Ghid de Investitii
MAY 17
2018

Investitii spiritualizate

Publicat de in cu 0 comentarii

Va amintiti de filmul “Wall Street”? Dar de “The Wolf of Wall Street”? Poate ca ma uit cam des la filme, dar unele dintre ele chiar au niste pilde interesante. Iar in acest caz este vorba despre niste indivizi lacomi din lumea pietelor financiare care doreau sa faca bani prin mijloace necinstite si societatea i-a pedepsit.

Exista si povesti adevarate. Sa consideram cazul lui Guy Spier, manager al unui fond de investitii, un adevarat value investor pe care il apreciez mult. In cartea sa “The Education of a Value Investor” isi spune povestea si insista pe transformarea sa ca om. Baiat sclipitor, cu scoli foarte bune, s-a dus plin de ambitie pe Wall Street si s-a angajat la o firma despre care a descoperit ulterior ca se ocupa cu afaceri dubioase. Dupa ce a fost “contaminat” de aceasta firma nimeni nu mai vroia sa il angajeze – ca sa vezi cum este piata muncii, cat de usor treci de la statutul de cel mai dezirabil candidat la acela de paria. Nu a avut alta solutie pentru a-si castiga existenta decat sa se lanseze pe cont propriu, asa ca a inceput sa gestioneze banii altora. Dar nu putea avea succes in aceasta activitate fara o schimbare radicala a personalitatii sale.

Majoritatea afacerilor din lumea financiara nu functioneaza ilegal, ci poate doar la limita ilegalitatii, insa exista multa imoralitate in modul cum se lucreaza. Povestile spuse de traderi si vanzatori din diverse institutii financiare, unele foarte prestigioase, prezinta niste oameni care lucreaza 14-16 ore pe zi, intr-un stres enorm, storc bani de la clienti prin mijloace neortodoxe ca sa primeasca bonusuri grase, sa se imbogateasca si sa scape cat mai repede de acolo. Nu prea suna a viata implinita si, in plus, nu este accesibil oricui sa lucreze in aceste companii. Trebuie sa fii barbat, alb, IQ mare, anglo-saxon, scoala de elita, foarte agresiv etc.

Si ce facem noi ceilalti, care suntem pasionati de lumea pietelor de capital dar nu vrem sau nu putem sa lucram in astfel de institutii financiare? Ce conditii ar trebui sa indeplinim? Ar trebui sa devenim investitori  – de retail sau profesionisti -, ceea ce inseamna un intreg stil de viata.

Sa incepem cu IQ-ul, care framanta pe multa lume si despre care stim ca este innascut, deci daca nu suntem dotati cu ce trebuie nu avem ce face. Diverse studii au aratat ca pentru a ajunge important, bogat etc este suficient un IQ de 115 – 120. Hai sa spunem ca pentru a face cercetare la un nivel foarte inalt in matematica, fizica sau alte zone unde se cere putere mare de abstractizare este nevoie de o inteligenta foarte ridicata, dar in toate celelalte domenii aceasta nu este necesara.

Warren Buffett spune deseori ca in investitii nu este necesar un IQ enorm, ci mai degraba ratiunea. Ray Dalio, detinatorul celui mai mare fond de investitii din lume, considera ca atunci cand isi selecteaza oamenii si trebuie sa aleaga intre caracter si inteligenta alege intotdeauna caracterul. Deseori cand discut cu cineva acest aspect mi se spune “Da, dar exact acesti oameni sus-mentionati sunt extrem de inteligenti, la fel si echipele lor, pentru cei care au echipe; esti sigura ca nu au fost ajutati de inteligenta lor sclipitoare sa ajunga atat de sus?”. Asa este, dar: 1) Sunt si multi indivizi cu IQ enorm care fac greseli masive in investitii, deci IQ-ul singur nu prea ajuta, ba poate chiar strica deseori, pentru ca da prea multa incredere in sine; 2) Chiar considerand ca pe oamenii sus-mentionati IQ-ul enorm (dublat de personalitatea potrivita) i-a ajutat sa ajunga mai sus decat daca il aveau mai mic, nu inseamna ca fara IQ enorm suntem niste ratati! Intre a fi Warren Buffett si a investi prost sunt multe trepte. Viata nu este formata doar din alb si negru. 3) Nu stiu daca pe ei i-a tras in sus IQ-ul, dar exista exemple de performanta deosebita (in domenii intelectuale) care nu a avut la baza o inteligenta sclipitoare: se pare ca Charles Darwin nu avea un IQ deosebit, dar a realizat ceva deosebit.

Asemanator, scolile bune nu garanteaza succesul in lumea financiara. Faptul ca multi gurus ai investitiilor au absolvit scoli de finante, unele dintre ele de top, nu inseamna decat ca oamenii inclinati spre pietele de capital apar in mod normal dintre cei care au fost in contact cu domeniul respectiv inca de cand si-au inceput studiile; stiau ce inseamna domeniul, aveau si niste cunostinte utile. Este mai putin natural ca interesul sa apara daca esti inginer, de exemplu, dar aceasta nu inseamna ca nu se poate. Oricine se poate reprofila si chiar se considera ca scolile de finante sunt daunatoare in calea de a deveni un bun invesitor pentru ca acolo se invata diverse teorii (cum a fi ipoteza pietelor eficiente) care sunt diferinte sau chiar in contradictie cu principiile value investing (investitiilor axate pe valoare). Jim Simmons, un alt manager de fond de mare success, lucreaza cu o echipa formata din matematicieni si fizicieni, nu economisti. Mohnish Pabrai este inginer si obtine niste rentabilitati uriase. Charlie Munger este avocat si o lume intreaga se inspira din ideile lui. In acelasi timp, majoritatea absolventilor scolilor de finante nu sunt manageri de fonduri/ investitori buni; ei sunt niste angajati buni pentru firmele din domeniu care vand pe bani multi produse si servicii mai mult sau mai putin sofisticate. Ceea ce trebuie insa mentionat este ca indiferent de studii, tot ai nevoie sa acumulezi competenta in domeniul financiar (de exemplu sa poti analiza declaratiile financiare ale firmelor).

Dupa cum spun Warren Buffett, Charlie Munger si altii, componenta intelectuala a personalitatii unui investitor ar trebui sa se axeze pe decizii rationale mai degraba decat pe inteligenta, de asemenea pe gandire independeta si pe niste modele mentale solide. Despre aceste aspecte am scris detaliat in alte articole, asa ca nu voi insista acum. In schimb, as vrea sa ma axez pe viata emotionala, valori morale, stil de viata, adica partea “soft” a personalitatii. Investitorii mari sunt mai ales niste oameni foarte intelepti. Poti invata  foarte multe pilde de viata de la ei, presarate cu psihologie, filozofie si orice domeniu care se incadreaza in ideea de “wordly wisdom” – termen popularizat de Charlie Munger.

Acesti gurus sunt caracterizati mai degraba prin simplitate decat prin sofisticare. Au cateva idei simple pe care isi bazeaza strategia dar pe acestea le inteleg in profunzime si le aplica sistematic. Si au vieti simple, astfel incat concetrarea lor pe aspectele esentiale sa fie maxima. Pot fi considerati chiar plictisitori. In general, in aceasta zona de activitate nu prea intanesti cazuri de vieti complicate, bogatie opulenta si hobby-uri periculoase – astfel de exemple sunt mai mult printre antreprenori. Cea mai extravaganta activitate pe care am intalnit-o la gurus din investitii este jocul de carti, in special bridge, pentru ca ii ajuta sa inteleaga probabilitatile.

O viata cat mai simpla te ajuta si sa fii echilibrat emotional, altfel poti faci greseli majore. Echilibrul emotional este o cerinta importanta pentru ca exista suficiente emotii generate de activitatea de investitii care te pot perturba, asa ca nu mai ai nevoie de altele. Trebuie sa fii ca o apa linistita si limpede. In cartea mai sus mentionata, Guy Spier povesteste cat de mult a lucrat pentru a-si cladi o personalitate echilibrata si mai putin vulnerabila la influentele negative. A citit carti de dezvoltare personala, a mers la seminarii pe aceste tema, la psihologi, la biserica etc. Poate ca altii au nevoie sa lucreze mai putin decat el, dar e important sa nu te pacalesti singur atunci cand te autoevaluezi, sa nu ai o atitudine aroganta si opaca.

Guy Spier scrie despre o intreaga evolutie spirituala a sa. Totul a pornit de la o nemultumire pe care o avea fata de sine, fata de propriul caracter, propriile valori. Asa ca a adoptat o atitudine mult mai umila si a inceput propria transformare. Poti sa incepi din mai multe puncte, dar sa abordam intai atitudinea fata de bani. Aceasa ar trebui sa se indeparteze de stilul Gordon Gekko. Desi paradoxal, acesti oameni pe care ii iau ca si exemple, au o atitudine foarte putin mercantila fata de viata desi ei gestioneaza banii altora, castiga pentru ei multi bani si chiar le plac banii. In primul rand sunt mult mai cinstiti decat altii in relatia cu clientii lor (si le produc si rentabilitati mai bune).  Fiecare dintre ei isi face anumite placeri materiale, evident, dar dincolo de aceasta banii sunt doar un scor, o dovada a competentei lor si multi dintre ei sunt donati. Buffett si Pabrai nu vor lasa copiilor aproape nimic mostenire din averile lor, ci banii respectivi se vor duce la diverse organizatii caritabile.

Acesti oameni doneaza societatii nu doar bani, ci si ideile lor si au atitudine foarte deschisa, calda si modesta. Buffett a spus recent ca ceea ce spera sa isi aminteasca oamenii in primul despre el dupa ani de la moartea lui este ca el a fost un bun profesor – deci nu ca a fost cel mai mare investitor! Guy Spier detaliaza mult in cartea lui acest aspect al generozitatii. Spune ca a adoptat atitudinea de a oferi sfaturi si aprecieri oamenilor din jur, fara a astepta ceva in schimb. Probabil ca multi dintre voi cunoasteti acea teorie ca daca esti generos, bun, cinstit cu oamenii din jur ceva pozitiv se va intoarce la un moment dat catre tine; dar probabil ca nu toti credeti in ea. Chiar daca nu avem dovezi clare, eu ma gandesc asa: daca acesti oameni pe care ii admir si ii consider modelele mele in viata cred toti cu tarie ca aceasta teorie este valabila, atunci cu siguranta ca ar trebui sa cred si eu. De fapt, o modalitate excelenta de a te imbunatati spiritual si de asemenea profesional este sa te inconjori de oameni mai buni decat tine sau sa te inspiri de la idolii tai care sunt personalitati publice.

Ar mai fi un aspect interesant: se pare ca oamenii mai putin spiritualizati au un mod de gandire mai ingust, mai lipsit de nuante si manifesta o subdezvoltare a intuitiei. Insa se stie ca pentru a se ajunge la activitati intelectuale complexe ai nevoie de multe nuante, de capacitatea de a lua decizii cand informatia este incompleta si de producerea unor asocieri la nivel subconstient. Fluenta intelectuala merge impreuna cu cea spirituala.

Ati putea spune ca este o mare ipocrizie toata spiritualiatea acestor gurus; ca ei imprastie in toate partile astfel de pilde ca sa-si creeze o imagine mai buna. Insa faptul ca isi doneaza averile poate fi verificat. Eu personal am verificat ca Guy Spier trimite carti postale – fizice, la cutia de scrisori –  de Craciun unor oameni cu care a schimbat 2 emailuri (am primit si eu una, spre marea mea surpriza). In plus, mai este si Viktor Frankl, un mare psiholog, care a scris cartea “Omul in cautarea sensului vietii” si apoi a pus bazele unei metode terapeutice care are la baza ideea sugerata de titlu. Oamenii dobandesc implinire, fericire si se vindeca de bolile psihice daca au un sens, un scop clar al vietii lor. Acesta difera de la persoana la persoana, poati fi mai grandios.sau mai simplu, dar este important ca el sa existe. Oamenii se ofilesc fara un scop. Insa indraznesc sa afirm ca apare o cantitate mai mare de implinire atunci cand scopurile noastre se indeparteaza mult de noi si au puterea sa influenteze pozitiv un numar mai mare de oameni si sa reziste mai mult in timp.

 

 

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>